国金证券：AI周观察：GLM5.3Flash发布，英伟达营收同比翻倍-260830

摘要 本周腾讯开源混元Hy4preview，凭借770B总参数、1M上下文及工程任务表现跻身开源第一梯队；智谱GLM-5.3-Flash进一步强化原生多模态与Coding能力，并以低价API和国产算力支撑突出性价比。海外方面，谷歌GeminiOmni1.1Flash将视频生成推进至4K成片阶段，而英伟达拟收购HuggingFace，显示算力厂商正进一步向开源模型生态和平台入口延伸。 英伟达2026年第二季度（FY2027Q2）实现营收960亿美元，同比增长超过100%，数据中心营收达到890亿美元，环比增长18%。其中，超大规模业务营收490亿美元，环比增长13%；ACIE业务营收400亿美元，环比增长25%、同比增长138%。公司预计第三季度营收为1,080亿美元，上下浮动2%，并初步预计2028财年营收同比增长约70%。 风险提示 芯片制程发展与良率不及预期 中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期