国金证券：电力设备与新能源行业研究：液冷肌理系列深度（一）：液冷busbar电-热链路一体化枢纽，高密度数据中心抬升产品壁垒

投资逻辑 AI服务器正从单机部署走向机架级、超节点级系统，机柜功耗进入快速提升阶段。进入AI时代，GPU/ASIC、NVSwitch、高速互联、光模块等被更高密度地集成在同一机柜内，整机柜逐渐成为算力、供电、散热和互联协同设计的最小单元。以英伟达平台为例，GB200NVL72IT侧功率约136kW，VeraRubinNVL72预计提升至约209kW，NVLink交换能力和整柜功率密度继续上行。随着后续GPU功耗提升、交换芯片数量增加以及超节点架构推进，机柜供电能力将成为AI基础设施的重要瓶颈之一。 机架母线是AI机柜内部配电系统的核心部件，主要承担大电流传输、电源分配和托盘连接功能，是机柜内部的“供电主干”。在集中式供电架构下，电源模块输出电能后，需要通过母线将电流分配至计算托盘、交换托盘等负载端，因此母线的导电能力、温升控制、压降水平、连接可靠性和安全冗余，都会直接影响整柜供电效率和运行稳定性。以英伟达机柜为例，GB200NVL72在50V集中供电下母线电流约2900A，而VeraRubinNVL72母线电流预计提升至5000A以上，已经显著超出传统机柜配电部件的能力边界。 功率提升