太平洋证券：用友网络（600588）-业绩恢复增长，创新业务增长明显

用友网络(600588) 事件：公司发布2023年年报，收入97.96亿元，同比增加5.77%；归母净利润-9.67亿元，同比减少541.28%。 公司发布2024年一季报，收入17.49亿元，同比增加18.61%；归母净利润-4.53亿元，同比减少14.17%。 行业化组织模式升级，费用率提升明显。2023年，公司销售毛利率为50.73%，相对于去年同期下降了5.64个百分点；销售费用率为27.43%，相对于去年同期提升了5.08个百分点；管理费用率为11.08%，相对于去年同期下降了0.09个百分点；研发费用率21.06%，相对于去年同期提升了3.52个百分点。 中型客户云收入增长态势明显。2023年，企业端公司收入87.11亿元，同比增长7.8%。云收入63.40亿元，同比增长12.7%。云收入中：大型客户65.19亿元，同比增长4.3%；中型客户8.65亿元，同比增长36.9%；小型客户4.90亿元，同比增长28.0%。公司政府与其它公共组织实现收入9.82亿元，同比下降12.5%。 推进全球化，持续打造BIP产品线。公司启动了全球化2.0战略，在继续深化港澳台与东南亚地区业务