东吴证券：高测股份（688556）-2023年报点评：业绩为预告中枢，看好切片代工长期趋势

高测股份(688556) 投资要点 业绩持续高增，为预告中枢：2023年公司实现营业收入61.8亿元，同比+73%，其中光伏切割设备营收28.8亿元，同比+95%，占比47%，光伏切割耗材收入11.6亿元，同比+38%，占比19%，切片代工业务收入17.2亿元，同比+85%，占比28%，创新业务收入2.5亿元，同比+61%，占比4%；归母净利润14.6亿元，同比+85%；扣非归母净利润14.4亿元，同比+91%。 盈利能力稳定，金刚线毛利率提升明显：2023年公司综合毛利率为42.5%，同比+1.0pct，其中光伏切割设备毛利率为32.2%，同比-1pct，光伏切割耗材毛利率58.6%，同比+15pct，切片代工毛利率43%，同比-2pct，创新业务毛利率56.6%，同比+2pct；净利率为23.6%，同比+1.5pct，期间费用率为15.9%，同比-0.05pct，其中销售费用率为2.4%，同比-0.2pct，管理费用率（含研发）为13.1%，同比+0.1pct，财务费用率为0.4%，同比+0.1pct。 存货&合同负债高增，在手订单充沛：截至2023年末公司存货为15.7亿元，同比