西南证券：铭利达（301268）-新能源维持高增长，Q2毛利率环比有所下滑

铭利达(301268)投资要点事件：公司发布]2023年中报，2023H1实现营收20.7亿元（+61.7%），实现归母净利润1.9亿元（+57.3%）；其中2023年Q2单季度实现营收11.0亿元（+56.1%），实现归母净利润1.0亿元（+52.0%）。光伏、新能源汽车行业维持高增长。1）分行业看，2023H1公司光伏和新能源汽车领域占比接近90%，维持高增长；消费电子和安防领域占比10%左右，受下游需求影响有所下滑。2）分产品看，2023H1公司精密压铸结构件业务实现营收7.0亿元，同比增长39.8%；精密注塑结构件业务实现营收7.0亿元，同比增长90.5%；型材冲压结构件业务实现营收6.4亿元，同比增长67.4%。下游压铸结构件需求偏弱，Q2毛利率环比有所下滑。1）2023H1公司整体毛利率为19.2%，同比下降0.5pp；其中2023年Q2单季度毛利率为17.5%，同比下降1.8pp，环比下降3.6pp。其中，2023H1公司精密压铸结构件业务毛利率为17.6%，同比下降4.9pp；精密注塑结构件业务毛利率为22.6%，同比提升3.5pp；型材冲压结构件业务毛利率为17.2%