东吴证券：策略周评：月之暗面全面开源KimiK3-260803

本周AI要闻 事件1：7月31日-8月3日，在2026ChinaJoy上，AI与游戏技术深度融合成为全场焦点，AI产业在底层硬件与内容范式上迎来关键进展。芯片端，Arm与Unity中国达成合作，将专用神经加速器集成至新一代GPU；高通预告9月推出搭载新一代神经渲染技术的骁龙旗舰平台，从硬件底层重塑AI图形计算能力。产业应用层面，Unity中国指出AI正重构内容创作与渲染流程，超分辨率及插帧技术显著降低算力成本。 事件2：7月27日，月之暗面全面开源迄今最强模型KimiK3，同步公开模型权重、技术报告及三项核心训练Infra技术（MoonEP、FlashKDA、AgentEnv）。KimiK3是全球首个开源的3万亿参数MoE模型，具备原生视觉理解与百万token上下文能力，整体扩展效率较K2提升约2.5倍。开源当日，华为昇腾、阿里云真武超节点等国内厂商，以及Nebius、Cursor等海外平台均实现Day0适配，生态响应迅速。 事件3：7月30日，腾讯发布WorkBuddy最新版本，打通腾讯文档，推出面向Agent时代的"人机双写"协同编辑能力。记者实测显示，用户通过自然语言指令即可实现