开源证券：苏轴股份（920418）-北交所信息更新：聚焦机器人、新能源汽车、航空航天高价值赛道，2026Q1营收同比+3%

苏轴股份(920418) 2025年实现营收7.25亿元（+1.43%），归母净利润1.51亿元（+0.05%）2025年公司实现营业收入7.25亿元，同比增长1.43%；归母净利润为1.51亿元，同比增长0.05%，扣非归母净利润1.42亿元，同比减少3.92%，毛利率36.27%。2026年一季度公司实现营收1.76亿元，同比增长3.34%，归母净利润2999.47万元，同比减少14.09%，扣非归母净利润2735.49万元，同比减少21.07%。受市场竞争加剧影响，我们下调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为1.69（原2.01）/2.06（原2.25）/2.37亿元。EPS分别为1.04/1.27/1.46元，当前股价对应P/E分别为24.3/20.0/17.4倍，我们看好积极拓展航空航天、机器人、航空航天等新领域，维持“增持”评级。 2025年中国汽车产销量连续17年稳居全球第一，汽车轴承市场空间广阔2025年汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17