中邮证券：迈瑞医疗（300760）-国内业务回暖，国际与新兴业务实现稳健增长

迈瑞医疗(300760) 投资要点 收入保持稳健增长，二季度经营趋势明显改善。2026年上半年，公司实现营业收入177.47亿元，同比增长6.00%；实现归母净利润47.97亿元，同比下降5.37%，利润端阶段性承压主要受到汇率波动影响。在汇率中性情况下，公司H1收入同比增长8.16%；剔除汇兑损益影响后，净利润、扣非净利润及归母净利润分别同比增长8.68%、11.08%和7.22%，主营业务内生增长仍保持稳健。单季度看，26Q2实现营业收入93.95亿元，同比增长10.45%；净利润26.20亿元，同比增长3.16%，收入及利润增速较一季度均明显改善。 国内业务经营拐点初步显现，IVD份额提升打开增长空间。26H1公司国内业务实现收入82.76亿元，同比下降1.61%，但二季度中国区实现恢复增长，经营拐点初步显现。公司IVD作为国内业务核心抓手，26H1实现收入68.65亿元，同比增长9.58%；三大核心业务免疫、生化、凝血的国内平均市占率由2025年中期约10%、2025年底12%、26Q1的13%，进一步提升至26Q2的近14%。二季度国内IVD收入同比增长超过10%，其中免疫增