国金证券：建材建筑周观点：能源工程和能源材料的梳理清单

【一周一议】 今天重点梳理板块内与能源有关的标的，尤其是2026年盈利预测对应PE在20X以内的低估值公司。 首先，能源工程，例如煤化工相关，建议重视“卖铲人”。煤化工主要是3个方向（煤制烯烃、煤制油、煤制天然气），我国贫油富煤的资源环境下，煤化工的经济性和油价高度相关，例如原油价格高于80美元/桶、新疆煤制油经济性才会明显，详见我们的报告《新疆煤化工，顺风启航》。伊以冲突发生后，油价再次触达90美元的水平，我们认为最近几年油价的波动较大，煤化工的战略意义或大于经济意义，相关项目有望加快审批。我们梳理板块“卖铲人”性质的标的，①东华科技，是中国化学子公司，先后承建新疆天利甲乙酮、天盈乙二醇、天业乙二醇等多个工程总承包项目，根据业绩快报，2025年实现收入100亿、同增13%，归母净利5.33亿、同增近30%，②中国能建，公司投建的吉林松原绿色氢氨醇一体化项目一期已于2025年底投产，该项目是目前全球最大的绿色氢氨一体化项目；③中国化学+中石化炼化工程，原属于原化工部的九大设计院；④三维化学，主要技术优势在于硫磺回收，自主开发的“无在线炉硫磺回收工艺技术”达到国内领先、国际先进水平；⑤民