上海证券：如何让聪明的钱更理性？|机构投资·行为金融·专业洞察-260416

一、大象起舞：机构投资者时代的正在来临 目前机构投资者已经成为我国资本市场的重要参与力量。Wind数据显示，截止2025年2季度末，机构持有A股流通市值的比例为50.84%，创下三年多来的新高。同时，机构投资者持有公募基金的比例也从2019年底的38.47%，逐步增长到2025年2季度末的43.55%，公募基金正逐渐成为机构投资者青睐的资产配置工具。 然而，一些关键问题也随之而来：机构投资者是否总能保持理性、做出最优的资产配置决策？如果他们也存在非理性的行为偏差，又该如何利用行为金融学的洞察，“少犯错、走对路”？ 因此，上海证券基金评价中心联合鹏友会·鹏华基金投资者教育基地共同推出了《机构投资·行为金融·专业洞察》专栏，和大家一起探究机构投资行为及行为偏差，以及不同类型机构投资者的投资偏好和特征等多方面内容，并通过行为金融学的独特视角深入剖析背后驱动因素，力求给我国机构投资者群体进行精准画像，揭开背后容易被人忽视的“真相”，引导机构投资者进行更理性的资产配置。 二、人心与市场：研究投资行为偏差的学问 行为金融学诞生于上世纪70年代，由DanielKahneman和AmosTversky