华鑫证券：计算机行业点评报告：奈飞：Q1业绩增长，广告变现与内容投入驱动长期增长

事件 奈飞于2026年4月16日发布2026年第一季度财报。公司当季实现营业收入40亿美元，同比增长18%；营业利润率32.3%，稀释后每股收益1.23美元，上年同期为0.66美元。公司维持2026年全年营收指引507亿-517亿美元及运营利润率31.5%不变。 投资要点 营收与盈利表现：营收同比增长16%，运营利润率32.3% 营收端：Q1实现总营收122.50亿美元，同比增长16.2%。按区域划分，美国及加拿大（UCAN）营收52.45亿美元，同比增长14%；欧洲、中东及非洲（EMEA）营收39.98亿美元，同比增长17%，拉丁美洲（LATAM）营收14.97亿美元，同比增长19%；亚太（APAC）营收15.09亿美元，同比增长20%。四个区域均实现双位数增长，APAC和LATAM增速领先。盈利端：运营利润39.57亿美元，同比增长18.2%，运营利润率32.3%。净利润52.83亿美元，上年同期为28.90亿美元，同比增长83%。经营活动产生的净现金流同比大幅增长，自上年同期28亿美元增长至53亿美元，主要得益于华纳兄弟交易终止对价28亿入账，自由现金流由27亿美元升至51亿美元