东吴证券：汇川技术（300124）-2023年三季度预告点评：抗周期能力强劲，业绩拐点将至

汇川技术(300124)投资要点前三季度收入同比预增20%~30%、归母净利润/扣非净利润同比预增5~10%/5~15%，扣非略超市场预期。公司发布2023年前三季度业绩预告，预计2023Q1-3收入194.89-211.13亿元，同比+20%-+30%；归母净利润32.39-33.93亿元，同比+5%-+10%，扣非归母净利润28.66-31.39亿元，同比+5%-+15%。按中值测算，2023Q1-3收入203.01亿元（同比+25%）、归母净利润33.16亿元（同比+7%）、扣非归母净利润30.03亿元（同比+10%）；其中，Q3收入75.98亿元（同比+30%，环比-1%）、归母净利润12.21亿元（同比+10%）、扣非归母净利润11.82亿元（同比+20%）。考虑到加回Q3信用减值的一次性影响，扣非略超市场预期。若剔除信用减值暂时性影响，盈利能力环比维持稳定。主要系：1）我们预计工控业务毛利率环比持稳，因新能源汽车业务增速快于通用自动化，业务占比提升结构性拉低毛利；2）公司在数字化、国际化等战略业务加大投入的同时加强费用管控，带动Q3期间费用率同比降低；同时Q3汇兑损失减少导