西南证券：阳光电源（300274）-光储盈利显著提升，储能加速增长

阳光电源(300274)投资要点业绩总结：公司发布2023年半年报：2023H1公司实现营收286.22亿元，同比增长133.06%；归母净利润43.43亿元，同比增长383.55%；扣非净利润42.82亿元，同比增长438.33%。其中二季度公司营收160.42亿元，环比增长27.52%；归母净利润28.46亿元，环比增长88.80%；扣非净利润28.23亿元，环比增长93.57%。二季度确认汇兑收益财务费用冲回约4.2亿元。逆变器出货持续高增长，盈利能力大幅提升。23H1公司光伏逆变器等电力转换设备营收116.25亿元，同比增长83.54%；发货50GW，同比增长60%以上。盈利能力方面，23H1逆变器毛利率39.50%，同比提升8.14pp，主要源于盈利较好的海外和分布式市场占比提升，以及汇率因素。报告期内公司最新研发的直流2000V高压逆变器成功并网，标志着光伏系统从1500V进阶至2000V，降本增效更进一步。储能业务加速增长，受益于原材料价格下降+美元升值，盈利提升显著。23H1公司储能系统营收85.23亿元，同比增长257.26%；储能系统发货5GWh，同比增长152%。