中银证券：8月经济数据点评：稳增长的关键是内需-260915

8月经济数据延续供强需弱；暑假消费对社零影响较大，汛期和天气一定程度上影响固投；“二元结构”延续，AI科技对经济拉动明显。 8月工业增加值同比增长5.2%，从行业分类来看，1-8月采矿业工业增加值累计同比增速2.1%，制造业累计同比增速5.7%，公用事业累计同比增速5.3%，高技术产业累计同比增速14.2%。 8月社零同比增长0.4%，其中，除汽车以外的消费品零售额同比增长2.5%，1-8月服务消费累计同比增长4.9%。8月暑假消费和算力消费品主导社零，弹性消费品和大宗消费品表现较弱。 1-8月固定资产投资累计同比增速下降7.2%，民间固定资产投资累计同比下降10.1%，扣除房地产开发投资，1-8月全国固定资产投资持平，民间投资下降5.7%。分主要行业看，制造业投资1-8月累计同比下降2.3%，基建投资累计同比下降5.4%，地产投资累计同比下降19.9%。 1-8月住宅投资增速下降19.7%，商品房销售面积同比下降12.1%，商品房销售额累计同比下降13.0%。2026年8月，70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下降3.3%，较7月上升0.1个百分点，二手住宅价格指数下降5.1%，较