国投证券：大元泵业（603757）-节能型家用屏蔽泵短期承压，产品结构丰富度提升

大元泵业(603757) 事件：公司发布2024年中报，2024H1公司实现营收8.42亿元（同比-6.84%），实现归母净利润1.40亿元（同比-16.15%）；2024Q2，公司实现营收5.65亿元（同比+4.30%，环比+104.21%），实现归母净利润0.99亿元（同比-7.09%，环比+143.01%）。 节能型家用屏蔽泵短期承压，产品结构丰富度提升：2022年，俄乌冲突导致欧洲天然气价格显著上涨，公司核心产品家用屏蔽泵销量受益于节能泵和热泵配套产品在欧洲市场的拓展实现大幅提升。2024年以来，受欧洲市场去库存掣肘短期承压，整体板块实现营收约3.4亿元，同比下降约14%，公司各类型节能泵在报告期内销售约47万台，同比减少约39%；热泵配套产品销售台数在同一口径下减少约42%。但节能型产品和热泵渗透率提升仍是长期趋势，未来销量有望逐步恢复。从其他产品线来看，传统农泵类产品销售受市场环境波动掣肘，但板块业绩在商业配套相关产品带动下实现营收约3.05亿元，同比基本持平；工业泵领域，在化工领域产品营收下滑的背景下，公司在新的细分产品领域进行开拓，带动整体板块实现营收约1.3亿元，同比