国投证券：派林生物（000403）-业绩与采浆双升，期间费用率优化

派林生物(000403) 事件：公司发布2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业收入11.36亿元，同比增长60.23%；归母净利润3.27亿元，同比增长128.44%；扣非归母净利润2.97亿元，同比增长184.61%。Q2单季度，公司实现营业收入7.01亿元，同比增长56.30%；归母净利润2.05亿元，同比增长136.32%；扣非归母净利润1.89亿元，同比增长178.08%。公司2024H1经营业绩实现大幅增长主要系公司采浆量大幅提升，静丙等品种市场需求保持高景气，同时公司不断深化经营变革，积极保障经营目标达成。 毛利率同比小幅增长，期间费用率有所优化。2024H1，公司毛利率为50.20%，同比增长1.45pct；期间费用率为17.32%，同比下降11.21pct，其中销售费用率为9.06%，同比下降8.00pct，主要系静丙和白蛋白由于销售渠道和使用习惯改变，对于销售推广的需求较小故销售费用下降，同时破免集采后销售费用也相应下降；管理费用率为7.49%，同比下降3.97pct，主要系管理费用具有一定刚性，营业收入快速增长摊薄了管理费用率；研发费用率为2.96%，同比