国信证券：凯莱英（002821）-2026年半年报点评：新兴业务收入、订单高增长，资本开支再提速

凯莱英(002821) 核心观点 订单延续高增长，资本开支提速。2026年上半年公司实现营收36.07亿元（+13.13%），归母净利润5.20亿元（-15.71%），扣非归母净利润5.25亿元（-7.30%）。2026年上半年新签订单同比增长54.59%，6月底在手订单16.73亿美元（+53.77%），化学大分子和生物大分子业务订单增长强劲。2026年上半年公司资本开支8.55亿元（+75.97%），2026年资本开支计划由年初的21亿元上调至26-28亿元（2025年全年资本开支为12.70亿元），为在手订单的交付提供坚实保障。 新兴业务：订单放量，增长动能强劲。2026年上半年公司新兴业务实现收入13.04亿元（+72.49%），毛利率32.50%（+2.71pp）。其中：1）化学大分子CDMO：收入7.36亿元（+94.14%），在手订单金额同比增长163.47%。预计2026年底多肽固相反应合成总产能将增至69000L，并已着手推进产能进一步扩张，为在手订单的交付提供产能保障；2）生物大分子CDMO：收入2.00亿元（+122.82%），在手订单金额同比增长88.71%。公