国海证券：大唐发电（601991）-2023年年报点评：煤电大幅减亏，减值影响全年业绩

大唐发电(601991) 事件: 2024年3月22日，大唐发电发布2023年年报： 1）2023年实现收入1224亿元，同比+4.8%；实现归母净利润13.7亿元，上年同期亏损4.1亿元；实现扣非后归母净利润5.6亿元，上年同期亏损14.8亿元。 2）2023Q4实现收入317.9亿元，同比+7.5%；实现归母净利润-14.7亿元，上年同期为-11.7亿元；实现扣非后归母净利润-16.3亿元，上年同期为-17.7亿元。 投资要点: 煤电大幅减亏，减值+所得税费用变化影响2023Q4业绩。2023年公司实现归母净利润13.7亿元，同比扭亏为盈，主要是因为煤电业绩大幅减亏。2023年煤电/燃机利润总额-1.3/3.9亿元，2022年为-60.5/-0.9亿元；风电/光伏/水电利润总额分别为25.6/4.8/13.8亿元，同比变化+11.8%/+8.1%/-15%。2023Q4公司归母净利润-14.7亿元，亏损额同比扩大，一是因为计提资产减值损失13.6亿元（其中内蒙煤电一体化项目的煤矿计提减值12亿元），二是因为所得税同比增加14.0亿元（2023年递延所得税费用同比+15.5亿元）。若