西南证券：五载深耕，向新而行-260902

摘要 2026年9月，北交所迎来设立五周年。五年前，习近平总书记宣布设立北交所，打造服务创新型中小企业主阵地。作为全国第三家证券交易所，北交所与沪深市场错位发展、功能互补，打通了中小企业从基础层到创新层再到北交所的梯度成长路径。截至2026年7月31日，北交所上市公司达331家，总市值7600亿元以上，较开市初期增大幅增长；省市级以上专精特新企业占比近八成，国家级专精特新“小巨人”占比超四成；累计提供直接融资超680亿元，已成为名副其实的创新型中小企业成长助推器。 北交所市场规模与上市公司质量实现双重跨越。流动性从开市初期的低迷水平大幅提升，2025年成交额与日均交易量均创历史新高，北证50指数领跑A股主要宽基指数，总市值一度逼近万亿关口；上市公司家数及总市值较开市初期大幅增长，专精特新企业成为市场主力，研发投入强度持续高于规上企业平均水平。一批标杆企业相继涌现，覆盖新能源、生物医药、AI算力、光通信等多元赛道。公募基金从“零星试探”走向“系统配置”，持仓规模大幅提升，指数基金成为最重要的增量资金来源，配置主线从“医美”到“制造”再到“科技”持续切换。融资服务与财富回报方面，首发融资节