国信证券：风电/电网产业链周评（12月第4周）：海上风电单30政策落地，川渝特高压交流工程投运

摘要及投资建议 【风电】 2024年至今，全国风机累计公开招标容量106.5GW（+63%），其中陆上风机公开招标容量98.1GW（+73%），海上风机公开招标容量8.4GW（-3%）。2024年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,339元/kW。 根据中国风电新闻网的统计，2024年1-11月我国12家风电整机制造商合计中标规模146.1GW（国内项目，不含框架招标），其中中标规模前三的企业是金风科技（23.7GW）、运达股份（21.6GW）以及远景能源（20.0GW）。 近两周黑色类原材料价格小幅下跌，环氧树脂价格环比增长5%。 本周风电板块普遍下跌，跌幅前三板块为铸锻件（-4.7%）、塔筒（-4.3%）和整机（-2.4%）。个股方面，本周跌幅前三分别为广大特材（-10.8%）、新强联（-8.2%）和恒润股份（-8.0%）。 行业观点：2024年前三季度陆风招标保持高景气，海风招标同比实现转正；2025年海陆装机有望迎来双重景气。7月以来黑色原材料价格呈现下跌走势，大兆瓦零部件25年预计出现供给偏紧，建议关键零部件盈利修复可能。国内海上风电开工蓄势待发，已核准项目容量超25GW，