国信证券：航空机场行业专题：经营逐步回归盈利，复苏前景持续向好

核心观点各航司6月运营数据平稳复苏，暑运航班量持续上行。各航司披露2023年6月运营情况，整体运投及运量相比2019年降幅进一步收窄，客座率进一步修复，其中大航运投恢复至2019年同期的90%以上，客座率恢复至70%以上，民营航司运量持续超越19年同期水平，客座率相较2019年同期降幅收窄至3%以内。时至暑运，民航运营量价齐升，当前国内客运航班量达到单日14000班以上，相对2019年同期提高13%左右，国际地区线客运航班量为1300班左右，恢复至2019年同期的50%左右。各航空机场公司披露中报预告：航空公司方面，上半年因一季度处于复苏初期，存在一定业绩压力及二季度人民币对美元汇率有所贬值带来汇兑损失，大航业绩仍然亏损，民营干线航司恢复盈利，二季度环比一季度稍有改善。如加回汇兑损益，国航、南航、春秋、吉祥均已实现经营盈利，东航、华夏航的亏损幅度也大幅收窄。我们认为按照业绩预告中值计算，国航、南航业绩小幅超市场预期，东航略低于预期，春秋航空、吉祥航空、华夏航空业绩基本符合预期。旺季来临，部分航司有望创历史最佳盈利表现，继续看好民航供需反转大趋势及航司业绩表现。机场方面：二季度机场客流量