国信证券：社会服务行业投资策略：短期关注业绩确定性，优选刚需赛道与优质龙头

核心观点：短期关注业绩确定性，优选刚需赛道与优质龙头 行情回顾：7月以来市场资金再平衡，社服板块相对跑赢。2026.07.01-07.31A股消费者服务板块涨10.2%，跑赢沪深30018.06pct；港股消费者服务板块涨20.74%，跑赢中信港股通指数10.66pct。从细分板块看，基本面确定性决定反弹强度，前期跌幅较多但需求相对刚需的教育板块总体领涨，部分个股涉及AI应用涨幅居前；互联网龙头因盈利改善预期或政策压制缓解获得估值修复；连锁餐饮咖啡龙头相对亦居前。 行业跟踪：7月社零数据增速走弱，1-7月服务消费依旧领跑，各地鼓励落实带薪休假。1—7月我国社会消费商品和服务零售总额同比增长2.6%，总体消费表现平稳。从结构上，1-7月服务消费/商品消费/餐饮消费同比分别增长5.0%/1.1%/2.6%；1—7月份，旅游咨询租赁服务类、文体休闲服务类零售额增速均超过10%，服务消费呈现结构性景气。近期部分省份要求机关事业单位示范落实、领导干部带头休假，并逐步 建立应休尽休、错峰安排和监督检查机制。 子行业： 出行链：短期优选龙头确定性，中线看服务消费政策潜力。暑期虽7月天气扰动，但7月下