国信证券：良信股份（002706）-海外与AIDC持续突破，固态断路器布局领先

良信股份(002706) 核心观点 原材料涨价拖累上半年业绩，下半年盈利有望逐步修复。上半年公司实现营收25.38亿元，同比+8.77%；归母净利润1.54亿元，同比-37.51%。上半年公司毛利率27.50%，同比-4.09pct.；净利率6.06%，同比-4.62pct.。我们预计，随着公司调价的逐步兑现，公司盈利能力有望持续修复。 二季度业绩环比增长，盈利能力环比修复。二季度公司实现营收14.01亿元，同比+12.55%，环比+23.23%；归母净利润0.98亿元，同比-31.95%，环比+72.58%。二季度公司毛利率28.02%，同比-3.61pct.，环比+1.15pct.。 新能源贡献收入主力，数据中心占比达到7%。上半年公司配电电器类收入16.1亿元，同比+8.0%，毛利率26.1%，同比-5.0pct.；终端电器类收入5.2亿元，同比+8.5%，毛利率41.5%，同比-1.1pct.；控制电器类收入3.4亿元，同比+16.0%，毛利率10.7%，同比-5.0pct.。上半年公司新能源收入占比超50%，数据中心占比约7%，房地产收入占比持续下降。 海外收入盈利大增，多款