君卓崇实：2024年房地产专题研究报告

从1998年中国房地产市场改革开始到 2021年房地产市场出现拐点并进入下行周期，这 24年间，中国房地产市场经历了一个完整的单边看涨周期。

地产对经济增长的贡献下降，投资乘数效应的影响已大不如传统周期。地产投资是传统周期下经济的重要驱动之一，链条长、乘数效应强，但近年来乘数效应明显减弱，1单位投资由原来最高拉动2.7单位综合产出下降至2020年2.1单位综合产出、2022年大概率进一步下降，使得房地产链条占GDP比重或由原来的20%降至当前17%左右。

伴随地产大周期向下，经济或已进入“后地产”时代，亟待培育、壮大增长新动能。伴随人口进入负增长、25-44岁主力购房人群增长放缓等，住宅销售驱动的地产大周期拐点已现；而结婚和生育意愿下降等，进一步降低购房需求。经济增长也早开始降低对房地产的依赖、培育新动能，但制造业、服务业等非地产驱动领域的内生动能尚弱。

在这“后房地产时代”房地产现状如何，房地产该何去何从，本篇房地产专题研究主要对房地产市场的发展现状、竞争格局、企业运营模式、未来发展趋势等方面进行了深入分