国信证券：白云机场（600004）-客流显著增长，上半年恢复盈利

白云机场(600004)核心观点白云机场披露2023年中报。2023年上半年公司营业收入28.9亿，同比增长42.2%，实现归母净利润1.58亿，同比扭亏，其中二季度营业收入15.3亿，同比增长93.0%，实现归母净利润1.13亿，同比扭亏。客流迅速恢复，营收逐步改善。2023年上半年民航需求持续复苏。白云机场是粤港澳大湾区核心空港之一，客流增长迅速。上半年白云机场航班起降架次21.56万，同比增长62.9%，旅客吞吐量2894万人次，同比增长134.6%，其中二季度国际及地区线旅客量分别达到179.8、13.0万人次，恢复至2019年同期的41.1%、57.9%。受益于客流复苏，公司航空主业及非航业务收入均显著恢复，营业收入同比大幅改善。成本端继续保持节约，费用稳定，业绩落于业绩中值。上半年公司继续深入推进降本工作，持续不断加强成本管控，在营业收入保持增长的同时，在2020-2022年营业成本连续三年降低的基础上继续延续下降趋势，上半年营业成本23.3亿，同比下降5.24%。公司销售费用因酒店业务扩展有所增加，管理费用保持稳定，研发费用有所提高，财务费用基本稳定，上半年公司销售、管理