东吴证券：安井食品（603345）-2023年半年度报告点评：利润贴近业绩预告上限，稳中求进

安井食品(603345)投资要点事件：公司发布2023年半年度报告：2023H1实现营收68.94亿元，同比+30.7%；归母净利润7.35亿元，同比+62.14%；扣非净利润6.95亿元，同比+82.65%。C端高基数下显现压力，整体平稳。1）分产品：23H1米面、肉类、鱼糜、菜肴制品分别实现收入12.7/11.8/19.6/22亿元，同比+11.1%/22.5%/20.8%/58.2%。23Q2分别同比+4.2%/16.8%/13.6%/54.4%。2）分渠道：23H1经销、商超、特通、新零售、电商渠道分别同比+33.9%/-14.7%/+67.5%/-11.3%/+275%。23Q2分别同比+28.8%/-33.5%/+103.1%/-24.1%/+255.7%。C端渠道整体呈现较大压力。3）分地区：23H1华东/华中/华北/华南/东北/西南/西北区域销售同比+22%/+60%/67%/14%/+52%/+44%/+108%。23Q2分别同比+13%/36%/41%/32%/33%/31%/59%。经销商数量截止23H1末1872个，平均单个经销商创收156.34万元，同比+18