国信证券：北京君正（300223）-计算芯片显著成长，静待行业市场复苏

北京君正(300223) 核心观点 1Q24年消费类市场恢复增长，行业市场尚未明显复苏。1Q24年实现营收10.07亿元（YoY-5.8%，QoQ-9.4%），归母净利润0.87亿元（YoY-23.9%，QoQ-48.3%），扣非归母净利润0.82亿元（YoY-26.05%，QoQ-43.6%）。计算芯片受益于产品扩张和消费类需求复苏，收入增长至2.40亿元（YoY+13.3%）；模拟芯片受益于办公设备、白色家电、部分消费市场的需求回暖以及国内汽车客户的需求增长，收入增长至1.06亿元（YoY+16.9%）；但受工业、医疗等领域客户持续的库存压力和全球行业市场需求尚未明显复苏等因素影响，面向行业市场的存储芯片收入下降至6.41亿元（YoY-13.0%）。2023年业绩因行业市场需求低迷承压，计算芯片逆势增收。2023年公司实现营收45.31亿元（YoY-16.3%），归母净利润5.37亿元（YoY-31.9%），扣非归母净利润4.91亿元（YoY-34.2%），毛利率37.1%（YoY-1.5pct）。由于汽车、工业、医疗等行业市场需求较为低迷，产业链库存压力进一步影响了客户的采购需求