国金证券：伟创电气（688698）-新业务高增，盈利能力阶段性承压

伟创电气(688698) 业绩简评 8月25日，公司披露2026年半年报，2026H1实现营收10.7亿元，同比+18.8%；实现归母净利润1.1亿元，同比-21.8%；毛利率32.5%，同比-5.7pct；Q2实现营收6.0亿元，同比+17.2%，归母净利润0.6亿元，同比-26.5%，毛利率30.1%，同比-8.5pct，利润下滑主要受原材料成本上升、产品结构变化及费用增加影响。 经营分析 绿色能源与具身智能快速放量，新增长曲线明确。 1）绿色能源：公司持续聚焦光、储、氢等新能源市场，打造第二增长曲线，26H1实现收入0.7亿元，同比+219%；2）具身智能：公司布局人形机器人执行端的多种核心零部件，涵盖空心杯/无框力矩电机、低压伺服系统、伺服一体轮等多样化产品矩阵，有望率先受益行业量产红利，26H1实现收入0.3亿元，同比+344%。 工控行业持续复苏,公司核心产品稳步扩张，海外拓展稳步推进。 1）行业：根据MIR，预计28年低压变频器/中高压变频器/伺服系统/PLC市场规模将分别达321/97/326/207亿元，市场持续扩容。 2）公司：持续夯实工业自动化根基，变频器、伺服系