国信证券：宝丰能源（600989）-2023Q3业绩同环比双增长，聚烯烃产销量提升

宝丰能源(600989)核心观点2023Q3业绩同环比均提升。公司发布2023年三季度报告，2023年前三季度营收204.0亿元（同比-5.0%），归母净利润38.9亿元（同比-27.6%）；其中2023Q3单季度营收73.1亿元（同比+3.1%，环比+15.0%），归母净利润16.3亿元（同比+20.3%，环比+52.5%），扣非归母净利润17.1亿元（同比+16.4%，环比+48.0%）。2023Q3销售毛利率为34.4%（同比+4.6pct，环比+6.6pct），销售净利率为22.4%（同比+3.2pct，环比+5.5pct）；销售、管理、研发、财务费用率分别为0.3%、1.9%、3.6%、0.7%，总费用率6.5%（同比+2.2pct，环比+1.2pct）。2023Q3营收、归母净利润同环比均显著提升，毛利率、净利率均改善。2023Q3聚烯烃价格环比提升。2023前三季度聚烯烃价格同比有所下滑，但2023Q3聚烯烃价格环比提升。2023年前三季度公司主要产品聚乙烯/聚丙烯/焦炭的不含税平均售价分别为7122.45/6766.26/1537.35元/吨，同比-6%/-10%/-2