中信证券经纪(香港)：符合预期的改善-260510

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年5月1日发布的题为《Improvingasexpected》的报告，BNK金融集团（BNK）公布2026年一季度净利润为2,110亿韩元（同比+27%/环比+370%），较市场一致预期高出7%，主要得益于信贷成本低于预期。管理层预计信贷成本将持续下降至今年底，尤其是房地产项目融资（PF）贷款相关拨备。BNK宣布2026年一季度每股派息150韩元，并计划在2026年上半年实施600亿韩元的股票回购及注销计划。 2026年一季度回顾：净息差表现强劲核心一级资本充足率维持在12.3% 釜山银行（BSB）季度净息差环比上升5个基点，庆南银行（KNB）净息差环比上升8个基点。釜山银行韩元贷款季度增长1.0%，庆南银行为3.1%。集团不良贷款率环比上升15个基点至1.57%，逾期率亦环比上升28个基点至1.42%。管理层表示尽管不良贷款拨备覆盖率有所下降，但其贷款均有充足抵押品支持，并计划将集团层面拨备覆盖率提升至90%以上，釜山银行和庆南银行均将提升至100%以上。核心一级资本充足率为12.3%，环比微降4个基点。 证券业务有望