东兴证券：食品饮料行业报告：四中全会提振消费产业预期

上周二十届四中全会公报发布，消费作为关键词在公报中被频频提及，消费在“十五五”期间经济发展动能上的重要性被强调。并提出要更加强调需求和供给的双向互动，体现出内需战略定位升级和供需关系调整，标志着政策重心从供给主导转向供需平衡。预期未来在消费政策方面，将出台更具针对性和持续性的措施，食品饮料消费也将在消费复苏中获得增量机会。建议关注经济动能转型下食品饮料消费变化带来的估值修复和产业成长机会。 本次全会明确“坚持扩大内需这个战略基点”，提出“要以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性”，这一表态一方面是在总量上将扩大内需作为战略基点来布局，一方面在增长动能上强调了供给和需求的双向互动，标志着政策重心从供给主导转向供需平衡。预计后续在消费总量刺激上将出台更具针对性和持续性的措施，包括食品饮料领域的消费券发放、品质升级补贴以及与新消费业态相关的支持政策，以达到全会在上述两方面的要求。 在"十五五"规划建议的指引下，食品饮料行业的消费趋势正在发生深刻变化。居民生活方式与消费心理的理性化转变，持续引领供给端效率提升，催化渠道改革不断