中信证券经纪(香港)：2026年一季度业绩：喜忧参半-260514

摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年5月11日发布的题为《1Q26earnings:hitsandmisses》的报告，新加坡房地产投资信托基金（S-Reits）业绩基本符合预期，星狮物流工业信托（FLT）和新达信托（Suntec）表现优于市场一致预期。写字楼与零售板块继续录得健康租金调升率，多数Reits已对冲今年公用事业成本。主要低于预期因素包括凯德腾飞房产信托（CLAR）与丰树工业信托（MINT）美国资产表现疲软，而中国资产继续拖累丰树物流信托（MLT）与丰树泛亚商业信托（MPACT）表现。 积极因素与消极因素 S-Reits业绩基本符合预期，市场关注公用事业成本上升。虽然多数S-Reits已对冲本年公用事业费率，但分析指出若费率持续上升工业类Reits将受更大影响。 本次业绩亮点包括吉宝数据中心信托（KDCREIT）强劲的租金调升率、丰树物流信托中国资产连续第六个季度收窄负租金调升率，以及星狮物流工业信托核心每单位派息（DPU）超预期。写字楼与零售运营指标保持持续增长动能。 低于预期因素包括凯德腾飞房产信托（CLAR）美国资产疲软、凯德综合