开源证券：方盛股份（920662）-北交所信息更新：风电领域产品订单量增长，铝价上涨利润暂承压

方盛股份(920662) 2025年，归母净利润1983万元，同比-33%；2026Q1归母净利润350万元公司发布2025年的年度报告，2025年，公司实现营收3.86亿元，同比增长11.31%；归母净利润1983.32万元，同比下滑33.47%；扣非归母净利润为1783.36万元，同比下滑30.94%；毛利率19.55%，2024年为22.46%。2026Q1公司实现营收8177.93万元，同比增长9.83%；归母净利润350.20万元，同比下滑50.08%；扣非归母净利润为189.50万元，同比下滑68.27%。考虑到铝价等影响成本上升与 储能新客户放量节奏，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.31/0.37（原0.57/0.70）/0.44亿元，对应EPS分别为0.35/0.43/0.50元/股，对应当前股价PE分别为68.9/56.6/48.5倍，看好公司风电产品潜力与向清洁能源等新领域开发渗透的增长预期，维持“增持”评级。 风电装机需求增长，储能业务实现重点客户批量订单，铝价上涨利润承压营收方面，2025年，公司