东兴证券：国瓷材料（300285）-核心业务稳健，成长空间广阔

国瓷材料(300285) 国瓷材料发布2026年1季报：Q1实现营业收入10.64亿元，YoY+9.15%，归母净利润1.42亿元，YoY+4.79%。 核心业务稳健增长。Q1公司各板块经营情况如下，①电子材料板块：受益于行业景气度提升，MLCC介质粉体销量稳步增长，持续推进AI服务器及车规用MLCC介质粉体市场开拓；电子浆料产销量快速增长。②催化材料板块：基本实现国内自主汽车品牌的全面覆盖，蜂窝陶瓷销量保持稳定增长；头部客户需求提升，铈锆固溶体销量保持快速增长。③生物医疗材料板块：关注市场变化，积极提高氧化锆粉体市占率；重点推进高端瓷块市场开拓。④新能源材料板块：一季度氧化铝及勃姆石产销水平进一步快速提升，市占率不断提高；硫化物固态电解质量产及验证工作稳步推进。⑤精密陶瓷板块：陶瓷球积极降本增效，进一步提高市场竞争力；国瓷赛创LED基板业务向全球头部企业稳定供货；通讯射频微系统芯片封装管壳进一步积极进行市场开拓。⑥数码打印及其他材料板块：陶瓷墨水稳步推进全球布局，上游原材料成本上涨，毛利率承压；覆铜板用填充材料项目产能扩产推进中，积极推进市场开拓；膜用填充材料项目中氧化锆分散液及氧化