开源证券：农林牧渔行业周报：供给节奏收缩驱动猪价上行，二育回补与能繁去化同步演绎

周观察：供给节奏收缩驱动猪价上行，二育回补与能繁去化同步演绎 猪价快速上行后高位震荡，当前猪价走强更多由供给端推动，需求端并未同步改善。截至7月10日，全国生猪均价升至11.32元/公斤，较7月3日上涨0.79元/公斤，环比+7.50%；同期日屠宰量降至14.57万头，较7月3日下降2.06%。本轮行情的核心驱动仍是集团出栏节奏偏缓、社会猪源惜售以及二次育肥承接增强所带来的近端供应收缩，而非终端消费趋势性回暖。此外，本周广西部分区域受强降水及洪涝影响，短期或尚不足以造成区域性猪源明显短缺，但需重点警惕泡水、转运及提前出栏引发的疫病扩散风险。 二育补栏热度继续回升，短期承接增强但供给后移压力同步累积。截至7月10日，二次育肥栏舍利用率升至44.5%，较6月20日提升17.4pct。近期猪价快速反弹、肥标价差仍处相对高位，叠加部分养户对8月行情预期偏强，推动二育补栏明显恢复，对近端标猪供给形成阶段性分流和托底。 仔猪端低价反弹明显，补栏情绪边际修复但盈利仍未转正。截至7月7日，7kg仔猪价格回升至224元/头，较6月30日上涨47元/头，涨幅26.55%。前期仔猪价格快速下探后，低价叠加商