国金证券：计算机行业研究：开源模型跃迁会带来什么影响

一、KimiK3引领开源模型进入3T新阶段。国产开源模型持续实现技术突破，KimiK3作为全球首个开放3T级模型拉开开源大模型3T时代序幕。该模型拥有2.8T参数，搭载专属注意力技术，原生支持视觉输入与百万Token超长上下文，综合评测成绩仅落后头部海外闭源大模型；英伟达黄仁勋发布公开信，明确开源模型具备安全、创新、AI自主主权多重价值，行业将同步发展前沿闭源与开源模型，持续拉动云、算力基础设施需求。即便基座开源，大模型厂商仍具备底层调优优势，配套开源组件同步加速行业渗透。 二、模型二次开发空间扩大，软件公司价值量提升。开源模型拓宽企业深度开发边界，推动软件行业价值重构。相较于闭源API仅能做基础检索与提示词调试，开源模型可覆盖数据治理、模型微调蒸馏、行业定制对齐、多环境部署全流程；软件厂商核心竞争力从API集成能力转向行业数据、业务流程与模型工程能力，公有云、私有云、边缘混合部署模式也进一步拉高软件企业模型治理服务的附加值。 三、算力需求环节增加，云厂商AIInfra经验重要性凸显。开源模型全生命周期运营催生更多算力负载，具备完善AI底层基础设施的云厂商优势显著。企业针对不同行业、客