开源证券：北交所策略专题报告：北交所公募产品线重大完善：推进3个月持有基金兼顾持仓稳定与资金灵活度-260813

北交所推进3个月持有基金补齐产品周期空档，和两年定开基金互补供给 2026年7月24日，中信建投、南方、汇添富、华夏、易方达、广发、嘉实、富国、东财等9家头部公募同步申报北交所3个月持有期混合型基金，标志北交所主动权益产品完成机制优化补充，北交所公募产品线进一步完善。回顾北交所公募发展脉络，2021年开市初期推出两年定开基金，2022年落地北证50指数及增强产品，叠加本次3个月持有产品、筹备中的场内ETF，市场将搭建覆盖场内场外、长短周期的完整产品矩阵。两年定开基金与3个月持有基金核心约束存在区分：前者锁定期2年，仅每年短窗口期开放申赎，负债稳定性更强，但投资者资金约束强；后者每日可申购，满3个月即可赎回，兼顾基金持仓稳定与投资者资金灵活度。在投资规则上，两类基金股票持仓下限、北交所资产配比、赎回费率梯度、业绩基准均设置不同标准，适配不同资金需求。推出3个月持有产品是落实北交所深化改革相关安排，能够填补此前两年定开与指数产品之间的周期空白，拓宽普通投资者参与渠道。 两年定开基金资金稳定性高，但是历史运作暴露长锁定期持有短板 以存量10只两年定开基金为对照：（1）业绩层面，各基金长期收益