东吴证券：开特股份（920978）-2025业绩快报点评：全年扣非业绩同比+32%，看好储能/机器人/液冷新业务增量

开特股份(920978) 投资要点 汽车市场延续良好发展态势，2025全年扣非业绩同比+32%。公司发布2025年业绩快报，全年实现营业收入10.96亿元，同比增长32.67%；利润总额1.97亿元，同比增长22.43%；归属于上市公司股东的净利润1.72亿元，同比增长24.54%；扣除非经常性损益后的归母净利润1.69亿元，同比增长31.61%。单季度来看，2025Q4公司实现营业收入3.00亿元，同环比增速分别为+10.01%/+2.28%；归母净利润0.41亿元，同环比增速分别为-3.58%/-8.18%。 业绩增长动因：汽车行业需求稳步增长，公司经营优化与产能扩张双轮驱动。1）汽车行业产销双增，2025年我国汽车行业产销量分别完成3453.10万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，其中新能源汽车产销超1600万辆。新能源汽车电池、电机、电控系统的散热需求推动热管理系统复杂度大幅提升，执行器等核心零部件的单车价值量持续提高。公司核心产品传感器类、控制器类、执行器类广泛应用于汽车热管理系统，同时新能源汽车热管理复杂度高于传统燃油车，行业电动化升级为公司带来显著市场增