东吴证券国际经纪：AI产业跟踪：Finternet2025亚洲数字金融峰会：监管落地驱动产业深化，机构化成核心主线

摘要： 监管框架持续完善，跨地域协同成新主线。11月4日，Finternet2025亚洲数字金融峰会在香港如期举行；本次峰会释放明确信号，全球数字金融监管已从“探索期”进入“落地期”。其中，香港延续“稳健开放”基调，2025年政策亮点频出：推出流动性共享订单库机制、推进稳定币发牌试点、扩展数字资产经纪商与信托托管人牌照范围，逐步对接国际金融市场流动性。ADGM（阿布扎比全球市场）则聚焦“技术赋能监管”，通过API对接实现跨境交易可追溯，未来计划推动规则“机器可读化”，与香港形成“成熟机构互拓、核心标准互认”的协同路径。美国《GENIUS法案》的落地为稳定币与ETF发展奠定合规基础，BlackRock等传统资管巨头的参与验证了“监管明确→机构入场”的正向循环。 核心赛道多点开花，机构化进程提速。目前ETF、DAT、RWA和稳定币等核心赛道均实现突破性进展，机构资金成为市场主导力量，产品形态从“投机导向”向“实用导向”转型。其中，ETF市场呈现“美国引领、亚太跟进”格局，BlackRock旗下比特币ETF以435天突破1000亿美元规模成为行业标杆，香港首只SolanaETF的上市标志着亚