国新证券股份：通信行业周报

通信行业市场回顾 2026年5月25日至5月29日，通信（中信）板块上涨了4.99%，而沪深300指数上涨了0.97%，通信板块跑赢沪深300指数4.02个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第2位，在30个中信一级行业中表现靠前。2026年全年，通信行业累计上涨55.77%，在中信一级行业中排第1位，表现领先。截至5月29日，中信通信行业PETTM为35.63倍，处于46.08%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共118家，期间23家公司收涨，95家公司收跌，总体上跌多涨少。涨幅前3名分别为天孚通信、万隆光电及新易盛，跌幅前3名则分别为中贝通信、平治信息及元道通信。 周度关注：华为τ定律 2026年5月25日，在上海举办的IEEE国际电路与系统研讨会（ISCAS2026）上，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波发表的主旨演讲，正式推出韬（τ）定律。华为发布的论文提出，在计算栈的每一层（晶体管、电路、芯片、系统）定义一个特征时间常数τ，并将其降低作为统一的优化目标，几何缩放是多种手段之一。τ定律以“时间缩微”替代“几何缩微”，通过逻辑折叠等技术压缩信号传播时延，系统性降低时间常