华源证券：长江能科（920158）-电脱设备国内龙头，广泛应用于海洋工程、清洁能源等-250923

长江能科(920158) 投资要点： 发行价格5.33元/股，发行市盈率14.97X，申购日为2025年9月24日。长江能科初始发行股份数量3,000万股，发行后总股本为13,808万股，本次发行数量占发行后总股本的21.73%（超额配售选择权行使前）。若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至3,450万股，发行后总股本扩大至14,258万股，本次发行数量占超额配售选择权全额行使后发行后总股本的24.20%。经我们测算，若不考虑超额配售选择权行使，公司发行后预计可流通股本比例为28.71%，老股占可流通股本比例为24.32%。本次发行战略配售发行数量为600.00万股，占超额配售选择权全额行使前本次发行数量的20.00%，占超额配售选择权全额行使后本次发行总股数的17.39%。有12家机构参与公司的战略配售。本次公开发行股票所募集的资金拟投资于“年产1,500吨重型特种材料设备及4,500吨海陆油气工程装备项目”等。 国家级专精特新“小巨人”企业，核心产品电脱设备。公司专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务，核心产品电脱设备是海洋和陆地油田采出原油外输以及炼油化工产业首环