东兴证券：航空机场2026年2月数据点评：春运表现良好，中东局势动荡利好中欧直飞航线

事件：上市航司发布2026年2月运营数据。受春节错期影响，数据表现较为平淡，但我们认为实际情况好于预期。 国内航线：春运数据表现良好 2026年2月上市公司国内航线运力投放同比提升约11.4%，环比1月提升7.3%，增长较明显主要系今年春节较25年晚了近3周（25年春节为1月29日，26年为2月17日），25年春运峰值在1月，而今年在2月。为消除春节错期的影响，通过加总1-2月的运力投放数据，可以得到前两月上市航司运力投放同比提升约3.2%，我们认为这一增速维持在较为合理的水平。 客座率方面，2月上市公司整体客座率较25年同期提升约0.7pct，仅略有增长，较1月的同比提升1.6pct幅度下降。我们认为这是正常现象，因为春运作为航空需求旺季，客座率本就处于较高水平，继续提升客座率的收益不如提价。环比看2月客座率较1月提升约2.9pct，提升较为明显。 综合运力投放与客座率的指标看，今年春运需求端的表现较为强势，1-2月加总后的运力投放与客座率水平较去年同期均实现稳步增长。 国际航线：中东局势动荡利好中欧直飞航线 26年2月上市航司国际航线运力投放同比25年大幅提升约16.5%，环比1月