江海证券：衍生品量化系列（一）：可转债多因子模型初探

◆本文是衍生品量化系列的第一篇，本篇中我们围绕可转债进行展开，详细地介 绍了可转债的概念、定价与其在国内的发展。总的来说，可转债是指上市公司 依法发行、在一定期间内依据约定条件可以转换为公司股份的债券，是一种嵌 合股权与债权的金融衍生品工具。 ◆从条款角度来看，可转债的债券条款与一般债券无异，在我国，可转债发行面 值为 100 元，票面利率一般在 0.2%~3%之间，发行期限一般为 6 年或 5 年。除 债券条款外，可转债条款还包括赎回条款、回售条款、转股条款以及我国特有 的向下修正条款。