西南证券：工程机械月报：8月挖机总量提速、出口高增超预期，装载机内外销同步正增长

投资要点 投资观点：2026年8月，工程机械景气度在传统淡季尾声与“金九银十”衔接窗口下总量增速回升，内外销继续同步正增长，“更新周期+出口主导+涨价扩散”主线延续兑现。行业竞争格局由价格内卷向利润修复切换加速，三一、徐工、柳工、山推等龙头对挖机等产品提价已落地，涨价由挖机向起重机等品类扩散；叠加26Q3汇兑压力有望边际减轻（去年下半年汇兑负贡献形成低基数），龙头业绩弹性有望释放。建议继续关注“高份额、出海强、利润有韧性”的龙头主机厂与核心零部件企业，重点把握“涨价落地+排产兑现+汇兑改善”的盈利弹性催化窗口。 行情回顾：2026年8月，申万工程机械指数累计下跌5.33%，跑输上证指数9.3个百分点，跑输沪深3006.1个百分点，跑输创业板指8.2个百分点。 行业跟踪：（1）挖掘机：2026年8月，挖掘机销量为19,716台，同比增长19.3%。其中，国内销量为7,986台（含电动挖掘机184台），同比增长3.92%；出口销量为11,730台（含电动挖掘机60台），同比增长32.7%。2026年1–8月累计销售挖掘机191,557台，同比增长24.2%；其中国内94,619台（同比增长