中航证券：非银行业周报（2022年第二十八期）：注册制稳步推进，投行业务仍为业绩増长点

市场表现：本期(2022.7.25-2022.7.29)非银(申万)指数-1.57%,行业排名26/31，券商II指数-1.43%,保险II指数-2.14%;上证综指-0.51%，深证成指-1.03%，创业板指-2.44%。个股涨跌幅排名前五位:*ST西源(+12.42%)、*ST亚联(+4.51%)、经纬纺机(+3.94%)、华金资本（+3.18%)、南华期货(+2.76%);个股涨跌幅排名后五位：华铁应急（-12.28%)、国盛金控（-3.82%)、红塔证券（-3.71%)、东方财富（-3.68%)、浙江东方（-3.16%)。券商：本周证券板块下跌1.43%，目前券商PB估值为1.27倍，位于2016年以来10分位点。目前权益市场在经济下行压力，以及美元持续加息的外部扰动等多重因素影响下，缺乏上升动力，7月持续处于震荡区间。短期券商板块大概率跟随大盘持续震荡。但由于目前券商估值已处于历史低位，具有较高的安全边际，短期建议把握结构性行情，长期来看，把握财富管理及投行业务条线的投资价值。政策层面，7月29日，证监会召开2022年系统年中监管工作会议，涉及七大工作重点，主要包括全面注册制