国海证券：汽车行业深度研究：特斯拉系列报告十三：上海工厂月产有望突破10万辆，柏林工厂月产已超1.7万辆

投资要点：2022H1国产特斯拉批发量294757辆，同比+82%，上海工厂扩产后月产有望突破10万辆。2022年6月，国产特斯拉批发量78906辆，同比+138%，快速恢复至疫情前水平并创下历史新高。分车型来看，6月国产Model3批发量26349辆；ModelY批发量52557辆。上海超级工厂负责生产ModelY的二期产线已于7月16日完成改造，预计8月二期产线将达2200辆/日；负责生产Model3的一期产线已于7月17日开始改造，预计8月7日完成，改造后产能将达1000-1200辆/日。产线全部完成改造后，上海工厂将实施三班制生产，Model3&Y合计日产能有望实现3400辆，对应月产能将突破10万辆。6月国产特斯拉出口968辆，预计7-8月将有明显回升。6月份是特斯拉出口季度低谷，出口量为968辆。特斯拉上海工厂主要供应欧亚市场，其每季度前两个月产量主要用于出口，第三个月主要用于内销。因此特斯拉季度内出口量及其占比呈前高后低趋势，且每季度的第一个月为出口占比峰值，约在70%左右。从6月10日起，国产ModelY在日本、澳大利亚、新西兰、新加坡等亚太市场接收预定，我们认为，随着