开源证券：2026年1-2月经济数据点评：开年经济数据超预期回升-260318

事件：国家统计局公布2026年1-2月经济数据，1-2月规上工增同比增长6.3%（前值为+5.2%，下同），2月环比增长0.83%（+0.39%）；社零1-2月合计同比增长2.8%（+0.9%），固投累计同比增长1.8%（-3.8%），固投(扣除房地产开发投资)累计同比增长5.2%（-0.5%）。 1-2月经济数据关注点 工业生产延续回升态势，工业增加值同比超预期增长。2026年1-2月规上工增累计同比增长6.3%，Wind统计的9家机构预测中位数为+5.2%，平均数为+5.2%；环比增长0.83%，较前值增加0.44pct。规上工增同比超预期增长，一方面是因为春节假期较2025年靠后，支撑1-2月工业生产，但需要注意春节靠后所带来的扰动或将对3月的经济数据读数产生一定拖累；另一方面出口高增带动工业生产，1-2月规上工业企业出口交货值同比增长6.3%，较2025年12月累计同比增长3.1pct，为2025年4月以来最高增速，两方面因素推动规上工增超预期增长。消费与出口数据均超预期增长，春节假期延长对消费拉动效应明显。1-2月社零合计同比增长2.8%，较2025年12月提升1.9pct，