国信证券：纺织服装8月投资策略：消费复苏延续，上游景气度低但出口仍现增长

行情回顾：A股、海外纺服板块表现好于大盘。7月A股、港股大盘下行，美股、台股大盘上行；纺织板块A股、美股表现均好于大盘。品牌渠道：6月服装社零同比正增长，运动品牌表现较好。2022年6月服装社零同比上升1.2%。2022年至今穿类网上零售累计增长5.6%，6月天猫旗舰店中，耐克、阿迪分别+44%/-9%，2年累计增速5%/-36%。安踏、FILA、李宁、特步同比上升29%/46%/19%45%，2年累计增速97%/151%/70%/77%。抖音方面，耐克从去年中发力抖音，迅速发展到2亿元/月的GMV。李宁、安踏因为去年7月的高基数而增速放缓，FILA继续维持强劲的三位数增长势头。制造出口：越南纺织出口维持景气，国内纺织开机率较低，制造成本好转。越南纺织出口6月继续增长22%。国内6月延续5月增长，纺织品和服装出口同比增长8%和19%，分别同比2019年增长31%/26%，环比5月加速。从6月下旬至今内外棉价大幅下降，锦纶切片和长丝价格小幅下降，7月进入传统淡季且纺织业受到下游去库存影响，国内整体PMI降至49.0，盛泽织机开机率60.8%，比6月下降5.6百分比。7月综合运价环比下降1