东海证券：海外观察：2026年6月美国FOMC会议：沃什首秀，点阵图抢戏-260621

核心观点：6月FOMC会议按兵不动，符合市场预期。会议真正超预期的因素并非来自沃什的首秀，而是美联储偏鹰派的点阵图。相较于3月时无人支持年内加息，本次会议除沃什没有提交利率预测外，其余18人内一半支持年内加息。同时会议声明也删除了宽松倾向以及前瞻性指引而变得极简化，双重使命也更强调通胀。SEP上调了通胀预期，下调了经济增长预期，这一组合略偏滞胀。除此之外，并未释放出明显偏鹰的信号，总体缺乏预期指引。会议后，FedWatch显示年内加息1次的概率升至80%以上。不过，预期加息的诱因主要来自于油价上涨带来的通胀，美伊已签署协议，若后续油价趋势回落，对通胀的影响减弱得到进一步确认后，年内的加息预期仍有可能回撤。 点阵图偏鹰。本次会议中最鹰派的信号来自于点阵图，除了沃什本人没有提交利率预测外，其余18人中9人支持年内加息，其中3人支持加息1次，6人支持加息2次及以上，相较于今年3月无人支持年内加息，明显上调了年内的利率预期。2027年底、2028年底的利率预期中值分别较3月提升了0.5和0.3个百分点至3.6%和3.4%；但长期中性利率中值没有变化，仍维持在3.1%。不过需要注意的是，沃什不仅