太平洋证券：传媒互联网行业周报：GEO重塑营销版图，智谱、MiniMax上市加速AI应用发展

报告摘要 GEO推动广告投放升级，市场规模有望高速增长 GEO生成式引擎优化是面向生成式AI应用的广告投放技术，其通过广告内容投喂，使得广告内容被纳入AI信息库，进而提升广告内容在AI生成内容中的被引用概率。从投放策略来看，GEO不仅涉及投放执行，还需对广告内容在AI信息源中的可检索性、优先级、语义适配性等进行持续优化，有望推动广告投放从单次流量付费向长期AI信息运营升级。从盈利模式来看，目前GEO公司主要采用订阅制或按定制化项目进行收费，未来有望优化广告公司盈利水平。GEO是AI重塑用户信息搜索行为带来的广告投放新技术，目前仍处于发展初期，市场规模有望迎来高速增长。根据秒针营销科学院测算，2025年全球及中国GEO市场规模预计分别达112亿美元和29亿元，到2030年，两者有望分别增长至1007亿美元和240亿元。 智谱及MiniMax上市，AI应用关注度提升 1月8日AI公司智谱华章在港交所上市，次日MiniMax亦完成挂牌，截至1月9日收盘，两者股价分别实现36%和109%的涨幅。两家公司收入结构的不同反映了两者在商业化路径上的差异：1）智谱2025H1收入约1.91亿元，其中约